行业动态

外部环境变化莫测

　　无论是蓝氨还是绿氨，低碳氨领域的旗舰项目开发者都将进入未知领域。一方面，到2050年，全球低碳氨需求可能因能源载体、下一代燃料及工农业脱碳潜力等因素推动而近乎翻倍。另一方面，低碳氨的项目建设和市场开发非常不足，外部环境又变化莫测，导致厂商只能在不确定的市场迷雾中摸索前行。

　　低碳氨市场陷融资困境

　　目前，低碳氨市场正在陷入投融资困境。投资者要求项目必须签订中长期承购协议方可放款，这在当前低迷环境下形成额外障碍。另一方面，欧美政策的不确定性直接阻碍市场发展。美国总统特朗普与参议院对《大而美法案》中45V清洁氢生产税收抵免的决策模糊性，以及将于2026年1月1日分阶段实施的欧盟碳边境调节机制(CBAM)影响的不确定性，均延缓了低碳氨市场进程。

　　尽管前期项目激增，但近期低碳氨市场已转向审慎。标普全球商品洞察旗下Fertecon数据显示，目前追踪的530个低碳氨项目若以60%投产概率计算，2050年实际产能仅2700万吨/年，远低于32300万吨/年的理论潜力。当前全球灰氨产能约2.5亿吨/年，低碳氨占比仍很小。部分原因是：迄今为止已达成最终投资决定的清洁氨项目数量稀少，其总产能约为680万吨/年，包括约420万吨/年的蓝氨和260万吨/年的绿氨，这一数量相比于灰氨微不足道。

　　长期向好但短期阵痛

　　全球氨市场即将大幅增长，长期看低碳氨的未来仍然光明。Fertecon预测，全球未来25年氨需求将以年均2%增速增长，其中能源领域应用将成主要驱动力，预计年总需求量将从2025年的2.03亿吨增加到2035年的2.25亿吨和2050年的3.72亿吨。随着氨在能源相关领域应用的部署，预计2035年后氨需求将大幅增长。这其中，蓝氨和绿氨应当占比不小。

　　预计全球氨产量年均增速会维持在2.3%水平，到2050年总产量将达到3.72亿吨，与预期需求相符。Fertecon报告称：“这一增速主要与绿氨和蓝氨产能的扩张有关，预计在2025年至2050年间将大幅增长。”Fertecon预计2050年灰氨、绿氨和蓝氨的产量分别为2.04亿吨、1.27亿吨和4000万吨。

　　但在近期，即2028至2035年间，因新兴需求端难以消化高成本产能，低碳氨产能利用率可能较目前走低，北美和中东仍是项目落地主力区域。“事实是氨项目宣布容易但商业化很难。”生产商CF Industries执行副总裁兼首席运营官克里斯托弗·博恩表示。在过去几年全球宣布的232个低碳氨项目中，只有少数项目正在推进。主要还是受近年来资本成本上升、长期原料成本和地缘政治事件造成的不确定性影响，新的氨产能总体受到限制。

　　企业实践与政策博弈

　　对低碳氨生产商来说，欧盟CBAM机制可能催生低碳氨新溢价空间，但具体影响尚不确定。目前，低碳氨市场并不独立，行业缺乏溢价，难以推动市场发展。CBAM将于2026年1月1日起进入实质性实施阶段，欧盟氨进口商需要报告产品的碳强度，并购买CBAM证书。随着CBAM在2026年至2034年间分阶段实施，进口商将不得不承担不断上升的嵌入式排放成本。但行业仍不确定CBAM将对欧洲的氨和化肥市场产生什么影响。

　　从目前的市场局面看，CBAM似乎为进口商和海外生产商提供更具竞争力的机会，并可能增加低碳氨需求。中国和印度企业正以低于700美元/吨的价格争夺欧洲绿氨市场，比如，印度ACME Cleantech Solutions等企业已与欧洲雅苒国际签订50万吨/年供应协议。

　　Fertiglobe CEO艾哈迈德·埃尔·霍希指出，可再生绿氨项目需10至20年承购协议支撑，Fertiglobe由阿布扎比国家石油公司(ADNOC)持有86%的股份，于2024年7月以每吨1000欧元的价格赢得了德国首份H2Global绿色氨合同。2027年将从潜在的1.95万吨开始供应，具体取决于Fertiglobe在埃及Ain Sokhna新工厂的投产日期和供应情况。

　　尽管当前溢价有限，但行业普遍预期随着碳强度差异显性化，低碳氨终将形成独立定价体系。