行业背景

聚氨酯（PU）是一种应用广泛的高分子材料，其核心原料包括异氰酸酯（MDI、TDI）和多元醇（如聚醚多元醇、聚酯多元醇）。近年来，受全球能源价格波动、原材料成本上升以及供应链调整影响，聚氨酯产业链价格持续承压。欧洲作为全球重要的聚氨酯生产和消费市场，其原料价格变动对全球化工行业具有风向标意义。

核心信息

2026年8月18日，万华化学集团股份有限公司旗下匈牙利子公司宝思德化学（BorsodChem）发布调价通知，宣布上调欧洲市场MDI、TDI及多元醇产品价格。具体调整方案为：全部MDI产品上调200欧元/吨，全部TDI产品上调350欧元/吨，全部多元醇产品上调300欧元/吨，自通知发布之日起立即生效。宝思德化学表示，此次调价主要受欧洲地区原材料及能源成本大幅上涨影响，公司将继续保持稳定供货及服务。

宝思德化学是万华化学重要的海外生产基地，总部位于匈牙利卡辛茨巴奇卡，是中东欧地区领先的MDI、TDI及PVC生产商。万华化学自2011年完成收购后持续扩产，已成为全球聚氨酯行业龙头。此次调价不仅反映了欧洲聚氨酯市场的成本压力，也可能对全球聚氨酯产业链价格走势产生连锁影响。

与国力化工产品的关联分析

国力化工深耕表面活性剂及聚醚类精细化学品领域，其聚醚L系列（如L-61、L-62、L-63、L-64等）和聚丙二醇PPG系列（如PPG-200、PPG-400、PPG-600等）是聚氨酯泡沫生产中的重要助剂和原料组分。其中，聚醚L系列常用作聚氨酯软泡、硬泡的匀泡剂和稳定剂，可有效调节泡孔结构，提升泡沫质量；聚丙二醇PPG系列则直接作为聚醚多元醇的一类，用于合成聚氨酯弹性体、涂料、胶粘剂等。

万华化学上调MDI、TDI及多元醇价格，意味着聚氨酯产业链整体成本重心上移。下游企业为保障生产稳定性，往往会加大原材料及助剂的采购与备货，这有望带动聚醚匀泡剂、聚醚多元醇等配套产品的市场需求。国力化工上述产品在聚氨酯领域应用广泛，有望受益于产业链涨价潮带来的关注度提升和订单增长。

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