行业背景

精细化工是化工行业的重要分支，涵盖表面活性剂、助剂、乳化剂等品类，下游广泛应用于纺织印染、农药制剂、金属加工、日化产品等领域。2026年以来，精细化工行业整体呈现结构性复苏态势，具备产业链一体化优势和成本管控能力的企业率先走出盈利低谷。

核心信息

8月20日晚间，日科化学披露2026年半年度报告，上半年实现营业收入19.06亿元，归母净利润3027.27万元，扣非归母净利润2525.65万元。经营活动现金流量净额达7802.64万元，同比大增近6倍，现金及现金等价物净增加额同比增长174.44%。公司三大核心品类ACR系列、ACM系列、氯碱类产品合计贡献超9成营收，其中ACM系列营收7.69亿元，同比增长8%，毛利率达10.23%，同比大幅提升15.55个百分点，主要得益于全流程降本增效、生产工艺迭代及液氯原料内部配套自给。此外，公司拟收购山东亘元新材料70.75%股权，切入锂电池电解液添加剂领域，布局新能源精细化工材料。

与国力化工产品的关联分析

日科化学的强劲表现反映出精细化工行业景气度正逐步修复，尤其是化工企业通过成本优化和产业链协同提升盈利质量，这一趋势对上游表面活性剂、乳化剂等精细化工助剂供应商构成利好。国力化工的产品库涵盖平平加O系列（O-3、O-10、O-15、O-20、O-25、O-50/100等）、蓖麻油聚氧乙烯醚EL系列（EL-10、EL-12、EL-20、EL-40、EL-60、EL-80、EL-90）、渗透剂JFC系列及各类磷酸酯、聚醚产品，广泛服务于纺织印染、农药制剂、金属加工、工业清洗等精细化工下游领域。随着下游化工企业盈利改善和产能利用率提升，对高性能非离子表面活性剂、渗透剂、乳化剂等原料的需求有望稳步增长。国力化工可凭借丰富的产品矩阵和稳定的供应能力，受益于精细化工行业整体回暖带来的需求拉动。

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