行业背景

2026年上半年，化工行业在周期波动中呈现结构性复苏态势。钛白粉作为重要的无机化工颜料，广泛应用于涂料、油墨、塑料、造纸等领域，其市场需求与房地产、汽车、出口等宏观指标紧密相关。随着国内高端制造业升级及环保政策趋严，氯化法钛白粉等高端产品占比持续提升，行业整体盈利水平逐步修复。

新闻核心信息

8月23日晚间，钒钛股份披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入49.96亿元，同比增长17.45%；归母净利润2.21亿元，较上年同期增加4.21亿元，成功实现扭亏为盈。核心产品产量全线攀升，其中钛白粉产量14.75万吨，同比增长8.31%，高端氯化钛白粉产量稳步提升；钛渣产量10.85万吨，同比大增14.41%。公司通过产销优化、结构升级和降本增效，整体经营质量显著提升，内外销市场同步走强，海外营收同比增长25.49%。

与国力化工产品的关联分析

钛白粉是涂料、油墨、塑料等制品中不可或缺的白色颜料，其产量增长直接带动上游助剂需求。在涂料和油墨生产过程中，钛白粉颜料需要高效的润湿分散剂来防止絮凝、沉降，提升着色力和储存稳定性。国力化工的平平加O-10、OP-10辛基酚聚氧乙烯醚可作为颜料润湿分散剂，有效改善钛白粉在水性体系中的分散性能；聚乙二醇PEG-400作为分散剂和增塑剂，可防止颜料沉降并调节漆膜柔韧性；硬脂酸聚氧乙烯醚SG-9同样适用于涂料油墨体系中提升色浆展色性与储存稳定性。随着钛白粉产能持续释放，下游涂料、油墨企业对这类高性能助剂的需求将稳步增加，国力化工有望凭借丰富的非离子表面活性剂产品线，在涂料油墨助剂细分市场获得更多增长机会。

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