行业背景

2026年上半年，国内染料行业迎来一轮强劲的上涨行情，市场景气度持续攀升。作为全球染料核心生产大国，中国染料产能占全球比重接近七成，其中浙江地区更是形成了全球规模最大、配套最完善的染料产业集聚区。行业标杆产品分散黑年内完成两轮涨价，累计涨幅达4000元/吨，市场售价逼近2.5万元/吨；活性染料价格也自年初2.2万元/吨持续走高。本轮涨价的 core 驱动力来自核心中间体供给紧张，其中分散染料关键原料还原物价格从2025年末的2.5万元/吨飙升至7万至10万元/吨，涨幅近300%。

核心信息

吉华集团发布的2026年半年度报告显示，公司实现营业收入7.96亿元，同比增长12.27%；归母净利润4616.28万元，同比暴涨1235.47%；经营活动现金流量净额达1.11亿元，同比增长436.91%。公司依托全产业链自给优势——拥有7.5万吨分散染料、2万吨H酸产能以及完善的中间体配套体系，有效对冲了外部原材料涨价带来的成本冲击，产品毛利率显著提升，盈利能力实现跨越式改善。

与国力化工产品的关联分析

染料行业的景气回暖不仅利好染料生产企业，也为产业链上游的纺织印染助剂行业带来了显着的需求拉动效应。国力化工深耕非离子表面活性剂领域，其核心产品系列在纺织印染加工中扮演着不可或缺的角色。

匀染剂产品链：平平加O系列（O-10/O-15/O-20/O-25/O-50/O-100等）作为高效非离子型匀染剂和分散剂，在分散染料、活性染料的高温高压染色工艺中广泛使用，可有效防止色花、色差，提升织物色泽均匀度。染料价格上涨后，印染企业对染色一次成功率和品质管控的要求随之提升，高品质匀染剂的需求将进一步扩大。

渗透剂与精练剂产品链：环保型渗透剂JFC、JFC-1、高温渗透剂JFC-M、低泡渗透剂SF以及快速渗透剂T系列等产品，广泛应用于纺织前处理的退浆、煮练、漂白工序，在染料行业产能利用率提升、印染加工量增加的背景下，渗透助剂的需求有望同步增长。

乳化剂及分散剂产品链：蓖麻油聚氧乙烯醚EL系列、MOA系列脂肪醇聚氧乙烯醚等产品，作为纺织油剂、分散剂和净洗剂的核心组分，在合成纤维纺丝及印染后处理中发挥关键作用。随着染料行情回暖带动整个纺织产业链景气度提升，上述助剂产品的市场空间也将持续拓宽。

总体而言，染料行业的强势复苏将直接拉动上游印染助剂的市场需求，国力化工凭借在纺织印染助剂领域完善的产品布局和稳定的产品质量，有望在本轮行业上行周期中实现销量与盈利的双重增长。

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