行业背景

按照《蒙特利尔议定书》基加利修正案履约要求，我国自2024年起对HFCs（第三代氢氟碳化物）实施生产与使用配额管理，由生态环境部逐年核发。2026年全国HFCs总生产配额为79.78万吨，内用生产配额39.41万吨，总量保持刚性，其中R32配额28.15万吨、R134a配额21.15万吨，多年基本稳定。配额以企业历史产销量基线分配，头部企业占据约90%的配额资源，行业集中度极高，小厂无配额难以参与竞争。

新闻核心信息

本轮制冷剂行情并非产能不足，而是配额锁定了供给天花板。2026年国内R32市场价约6.3万元/吨，中东地区售价接近12万元/吨；R134a国内报价约6.1万元/吨，同比上涨32%，内用配额出现0.74万吨缺口。R32行业年化配额使用率已达96.71%，额度接近用尽。海外市场同样受全球HFCs削减规则约束，英国自2026年5月起R32、R134a分别涨价30%、35%，混配制冷剂R410A、R407C涨幅达60%，出口盈利空间显著高于内销。业内普遍判断，只要年度配额不放松，制冷剂价格难以回到前几年低位，行业紧平衡格局将长期延续。

与国力化工产品的关联分析

制冷剂行情高企对国力化工的关联并非体现在原药环节，而是通过下游设备与配套化学品形成间接传导。

其一，冷链与保温材料拉动聚醚类匀泡剂需求。R134a及混配制冷剂在冷库、冷链物流、商用冷冻设备中的用量随下游扩张而增加，冷库保温板、冰箱冷柜箱体大量采用聚氨酯硬泡。国力化工的聚醚L-61、聚醚F-38等产品作为聚氨酯软泡、硬泡体系的稳定剂与匀泡剂，可调节泡孔细密均匀度、改善发泡流动性与尺寸稳定性，是硬泡保温配方的重要助剂。

其二，车用空调与制冷压缩机润滑体系。新能源车渗透率突破60%，单车冷媒充注量高于传统燃油车，R134a系统普遍配套PAG聚醚型冷冻机油。国力化工的聚丙二醇PPG-200/400/600系列属于聚醚型合成基础油与润滑组分，具备优异的粘温性能、热氧化安定性与低残炭特性，可用于调配合成润滑基础油及功能性流体，与制冷压缩机、汽车空调润滑需求方向一致。

其三，制冷设备制造与维护用表面活性剂。空调、冷链设备生产中的金属零部件脱脂清洗、切削加工以及后续维护，均需大量非离子表面活性剂。国力化工的平平加O系列（O-3/O-10/O-15/O-20等）、AEO/MOA系列、OP系列以及渗透剂JFC系列可配制高效脱脂剂、低泡硬表面清洗剂和金属加工液，在设备制造与检修环节具备配套机会。

总体来看，配额制带来的制冷剂高价景气，将通过冷链保温与压缩机润滑两条支线，为公司的聚醚匀泡剂、聚丙二醇及配套清洗用表面活性剂产品提供需求支撑。

本文由AI自动采集生成，原文来源：https://news.chemnet.com/toutiao/detail-89865.html