行业背景

PRefChem位于马来西亚柔佛州边佳兰综合炼化基地（PIC），由马来西亚国家石油（PETRONAS）与沙特阿美合资建设，是马来西亚规模最大的炼化一体化联合体。基地乙烯、丙烯、丁二烯、苯及MTBE合计产能约340万吨/年，并配套聚乙烯、聚丙烯等聚烯烃装置及两套重油催化裂化装置（RFCC），RFCC主要将减压渣油转化为汽油、丙烯、丁烯等高价值轻质馏分。2026年以来，受地缘局势与原料供应中断影响，该基地已多次非计划停车，本次电力中断导致的聚烯烃与RFCC集中停车，是年内又一次重大供应扰动。

核心信息

据外媒10月20日报道，因外部电力中断，PRefChem的PE、PP生产线以及两套RFCC装置同步停车。RFCC停车意味着丙烯、丁烯等轻质烯烃产出中断，乙烯裂解及下游聚烯烃链条同步受压。市场普遍预期，此次停车将对东南亚地区PE、PP及丙烯现货供应与价格形成短期冲击，并可能波及以乙烯、丙烯为起点的环氧乙烷（EO）、环氧丙烷（PO）及其衍生物的成本与供应节奏。此外，沙特阿美已于2026年5月签署协议将合资公司全部股权转让给PETRONAS，PRefChem将成为其全资子公司，后续装置运行与检修策略亦受关注。

与国力化工产品的关联分析

一是原料端传导。国力化工的主力产品脂肪醇聚氧乙烯醚（平平加O-3/O-10/O-15/O-20/O-25/O-50/O-100、MOA/AEO系列）、蓖麻油聚氧乙烯醚EL系列、硬脂酸聚氧乙烯酯SG系列以及聚乙二醇PEG-200至PEG-8000，其共同原料均为环氧乙烷；聚丙二醇PPG-200/400/600、聚醚L系列及泊洛沙姆类产品则以环氧丙烷为起点。东南亚烯烃供应收紧将通过EO/PO价格抬升表面活性剂的原料成本，公司需提前锁定环氧乙烷采购与库存节奏。

二是出口替代机会。东南亚本地表面活性剂与助剂供应高度依赖区域炼化一体化配套，PRefChem停车将造成当地纺织印染、农药制剂、金属加工液及日化客户阶段性原料缺口。国力化工的平平加O-25、MOA-9(AEO-9)、EL-80、PEG-400等产品在匀染、乳化、增溶等场景性能成熟，具备填补东南亚进口缺口的条件，尤其是纺织印染匀染剂与农药乳油乳化剂两类需求刚性较强。

三是客户结构与报价策略。建议对以东南亚为终端的出口订单适度上调报价或缩短报价有效期，同时关注聚醚类（PPG、聚醚L-62/L-64等低泡产品）在金属加工液领域的替代需求；对国内客户则可强调供应稳定性与本地化服务优势，把握因海外装置波动而回流的订单。整体看，本次事件对国力化工构成成本上行与出口增量并存的复合影响，需在采购与销售两端同步应对。

本文由AI自动采集生成，原文来源：https://news.chemnet.com/toutiao/detail-91154.html