行业背景

2026年二季度末，锂电池核心添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）市场供需急转直下。作为电解液关键成膜添加剂，VC对电池循环寿命和安全性能至关重要，动力电池、储能电池几乎无可替代。上半年锂电排产连续刷新历史纪录，7月国内排产环比再增5.6%，储能占比超四成，且储能电芯VC添加比例数倍于动力电池，需求刚性增长。但供给端受工艺苛刻、安全冗余限制及前期行业洗牌影响，有效产能严重不足，行业库存仅维持5天以内，现货价格半个月内从12万元/吨冲至15万-18万元/吨，市场看涨情绪浓厚。

核心信息

宁德时代、比亚迪等下游巨头已采取长单和股权绑定方式锁定VC产能，其中宁德时代与永太科技签订2027-2029年合计近9万吨的供货协议，比亚迪入股华盛锂电子公司15%股权。供给缺口推动价格持续上涨，8月-11月电解液产量攀升将使月度VC需求超1.1万吨，有效供给却不足，价格预期上行至18万-20万元/吨。这一轮行情直接带动富祥股份、永太科技、孚日股份等企业业绩扭亏或大幅预增，行业景气度从上游向渠道传导。

与国力化工产品的关联分析

目前国力化工产品线以平平加O系列、蓖麻油聚氧乙烯醚、聚乙二醇、聚醚、渗透剂JFC、司盘、磷酸酯等非离子/阴离子表面活性剂为主，主要服务纺织印染、农药乳化、金属加工液、日化清洗等传统领域，尚未涉及碳酸亚乙烯酯或锂电池电解液材料。短期内锂电专用化学品红利不直接作用于公司现有营收结构。

但从中长期间接效应来看，精细化工全行业资本开支回暖、项目建设提速将带动工业清洗、金属加工液及表面处理助剂需求，尤其锂电设备及配套零部件的生产制造需要大量脱脂剂、防锈剂、切削液等，这些产品中常配伍非离子表面活性剂。此外，新能源供应链对高纯溶剂、超纯化学品的品控要求，也可能衍生出对高性能乳化、分散、润湿助剂的潜在需求，国力化工的聚醚L系列、磷酸酯类产品具备一定的拓展空间。公司可保持对新能源材料产业的关注，适时研发适配锂电助剂体系的专用产品，分享产业链景气传导机会。

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