行业背景

农药制剂加工中，乳化剂、渗透剂和分散剂是关键助剂，直接影响乳油、水乳剂、微乳剂等剂型的稳定性、稀释均匀性和田间药效。近年来，随着农药减量增效和绿色化转型，对高性能非离子和阴离子表面活性剂的需求不断提升。利尔化学作为国内氯代吡啶类除草剂和草铵膦、精草铵膦原药的龙头，其制剂配方对助剂配套能力要求较高。

核心信息

根据公告，华润双鹤经过综合评审从10家意向方中胜出，将以不低于12.62元/股的价格受让利尔化学23.50%股权，交易总额约23.74亿元。华润双鹤以医药为主业，但近年来在合成生物领域构建了七大技术平台，并将植保动保作为核心赛道。此次收购意在打通合成生物学技术与农药产业的通道，推动生物基农药原药及制剂的发展。

产品关联分析

利尔化学的产品覆盖除草剂、杀菌剂、杀虫剂，其制剂生产需大量使用非离子表面活性剂和特殊乳化剂。国力化工旗下的平平加O-25、平平加O-50/100、蓖麻油聚氧乙烯醚EL-80/EL-90等产品已专门针对农药制剂加工进行了应用开发，可用于乳油、水乳剂、微乳剂的乳化体系；快速渗透剂T系列和OP-10辛基酚聚氧乙烯醚等则作为润湿渗透增效剂广泛应用。随着华润双鹤入主后产能扩张与制剂升级，上述助剂产品有望迎来批量采购和定制化开发需求，从而强化国力化工在农化助剂领域的市场地位。

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