行业背景

MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）是生产聚氨酯泡沫、弹性体、涂料、胶粘剂等产品的关键原料，广泛应用于建筑保温、汽车、家电、冷链等领域。近年来，受地缘政治、能源成本上升及海外装置检修等多重因素影响，欧洲MDI产能成本压力显著，多家国际化工巨头多次上调MDI售价，海外聚氨酯原料市场进入持续涨价周期。

新闻核心信息

亨斯迈近日宣布，自2026年8月1日起，上调欧洲、非洲及中东全区域MDI产品售价，涨幅为250欧元/吨。这是继2025年12月上调350欧元/吨、2026年3月加收200欧元/吨天然气附加费后的年内第三次调价，近一年该区域MDI累计涨价幅度明显。此次调价旨在对冲经营压力、保障原料稳定供应，反映出海外MDI装置成本难以内部消化的现实。伴随涨价落地，下游聚氨酯加工企业的原材料成本将进一步上升，可能推动整个产业链成本传导，同时也为相关助剂和表面活性剂产品带来需求结构性变化。

与国力化工产品的关联分析

MDI涨价直接推高聚氨酯体系的生产成本，但也会促进配方优化，增加高效、功能性助剂的用量。国力化工的聚醚L-61、聚醚L-62、聚醚L-63、聚醚L-64等产品为聚氨酯软硬泡的稳定剂、匀泡剂和乳化分散助剂，可以有效改善泡孔结构，提高发泡质量，降低体系缺陷；聚醚F-38和聚醚F-68作为聚氨酯泡沫基础原料及功能性助剂，同样受益于聚氨酯产业对高质量助剂的刚性需求。此外，蓖麻油聚氧乙烯醚EL-40、EL-80等产品在金属加工液、涂料及纺织中应用，也间接关联聚氨酯下游制品的生产。海外MDI持续涨价或刺激国内聚氨酯助剂出口替代，国力化工相关产品有望迎来市场拓展窗口期。

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