行业背景
2026年以来，全球化工行业在经历周期性调整后逐步复苏。多家国际化工巨头相继发布亮眼财报，如巴西石油利润近乎翻倍、三井化学核心利润飙升近九成，均反映出市场需求回暖、产品价差改善的趋势。作为石化产业链的重要一环，基础化学品的盈利改善将传导至下游精细化工领域，带动表面活性剂、助剂等产品的需求与价格稳定。
核心信息
乐天化学近日披露的监管文件显示，该公司2026年第二季度合并营收达5.69万亿韩元，同比增长39.2%；营业利润为1101亿韩元，成功扭亏为盈；净利润录得1945亿韩元，去年同期则为亏损4713亿韩元。公司在业务重组方面加速推进：大山工厂已于6月完成分拆，9月将与Hyundai Chemical成立整合实体；丽水工厂也获批重组方案，推进一体化运营。此外，年内计划完成Yulchon Compounding工厂建设，扩大超工程塑料等高附加值产品占比。这些举措表明乐天化学正通过优化运营和聚焦盈利能力来巩固竞争优势，也侧面印证全球化工市场供需格局正在改善。
与国力化工产品关联分析
乐天化学作为大型石化企业，其盈利与业务重组反映了化工行业整体景气度的回升。这一趋势将从两方面利好国力化工：一是原料端，国力化工生产的脂肪醇聚氧乙烯醚（如平平加O-25、MOA系列）、聚乙二醇等产品，核心原料环氧乙烷、脂肪醇主要来自石化产业链。乐天化学等上游企业盈利稳定，有助于保障原料供应和价格平稳，降低生产成本。二是需求端，化工行业景气回暖将带动纺织印染、工业清洗、农药制剂等下游领域开工率提升，从而增加对表面活性剂、渗透剂、乳化剂等精细化学品的采购需求。国力化工的渗透剂JFC、乳化剂OP系列、净洗剂等产品，有望凭借其优异性能在行业复苏中获得更多市场机会。
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