行业背景
“三桶油”2026年三季报显示，在高油价支撑下，中国石油、中国石化、中国海油前三季度净利润均实现增长，炼化业务和化工产品产销保持平稳运行。乙烯、化工轻油等基础化工原料是表面活性剂产业链的重要上游，其供应与价格变化会向环氧乙烷、脂肪醇聚氧乙烯醚等精细化工产品传导。
核心信息
前三季度，中国石油加工原油1002.2百万桶，化工产品商品量3289.2万吨，同比增长11.2%；中国石化加工原油16737万吨，生产化工轻油2683万吨，乙烯总产量939.1万吨，化工产品销售总量6192万吨；中国海油油气净产量593.7百万桶油当量，同比增长2.7%。整体看，炼化化工品产量和销售规模保持增长，基础化工原料供应稳定性受到市场关注。
与国力化工产品的关联分析
国力化工多款非离子表面活性剂以脂肪醇、蓖麻油、辛基酚等与环氧乙烷加成制得，而环氧乙烷主要来自乙烯产业链。三桶油炼化业务盈利改善和化工品产量增长，有利于乙烯—环氧乙烷—脂肪醇等基础原料供应保持稳定，但具体价格仍取决于供需和成本传导。关联产品包括平平加O系列、MOA/AEO系列、蓖麻油聚氧乙烯醚EL系列、聚乙二醇PEG系列及OP系列，广泛应用于纺织印染、农药制剂、日化、金属加工和工业清洗等领域。建议持续关注乙烯、环氧乙烷及脂肪醇价格走势对表面活性剂成本端的影响。
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