行业背景

近年来，精细化工行业受上游原料成本波动、下游需求结构调整等因素影响，经历了一轮景气低谷。自2026年以来，石油化学品行情逐步回暖，关键原料价差修复明显，带动纺织化学品、皮革助剂、工业清洗等细分领域盈利回升。德美化工作为国内纺织化学品及皮革化学品龙头企业，其业绩表现成为行业风向标。

核心信息

7月8日，德美化工发布半年度业绩预告，预计2026年上半年实现归母净利润9500万元至1亿元，同比增长98.26%~108.70%；扣非净利润8835万元至9335万元，同比增长117.66%~129.98%。业绩高增的核心在于：一方面，2025年同期因计提联营企业减值导致基数偏低；另一方面，2026年上半年石油化学品行情回暖，产品价差显著扩张，公司核心化工主业盈利韧性充分释放。这一信号表明，纺织化学品、皮革助剂等精细化工环节正在实质性回暖。

产品关联分析

德美化工主营产品涵盖纺织印染助剂、皮革化学品等，其业绩回暖折射出下游纺织、皮革行业需求的复苏和助剂用量的提升。国力化工的产品体系高度契合这一赛道，例如：平平加O-25、平平加O-50/100、平平加O-20等作为纺织匀染剂、乳化剂，直接受益于印染行业开工率上升；硬脂酸聚氧乙烯醚SG-6、SG-10等产品在纺织柔软剂、抗静电剂以及皮革加脂剂中应用广泛；环保型渗透剂JFC系列和异构醇醚磷酸酯等产品亦在纺织前处理和工业清洗中发挥关键作用。随着行业价差修复和订单增加，国力化工的上述产品有望在纺织、皮革、工业清洗等市场获得更大的产销空间，巩固并扩大客户合作。

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