行业背景

2026年上半年国内石化行业景气度显著回暖。国家统计局数据显示，化工原料和制品制造业利润同比增长67.8%，石油加工行业整体扭亏为盈。炼化一体化龙头荣盛石化凭借规模优势和产业链延伸，实现了远超行业平均的盈利增长，反映出石化上游利润向中下游精细化工传导的积极趋势。

核心信息

荣盛石化披露的2026年半年报显示，公司实现营业收入1294.07亿元，同比微降12.93%，但归母净利润达51.11亿元，同比暴涨748.83%。其中，浙石化实现净利润82.75亿元，同比大增288%。炼油业务毛利率飙升12.31个百分点至34.89%，化工产品板块毛利率提升至14.87%，聚酯化纤业务也实现扭亏增效。公司正持续推进向高附加值精细化工、新能源材料、高性能聚烯烃等高端领域转型升级。

与国力化工产品的关联分析

荣盛石化作为国内领先的炼化一体化企业，其产品涵盖乙烯、丙烯、芳烃等基础化工原料，这些正是表面活性剂、聚醚、聚乙二醇等精细化工产品的重要起始原料。2026年上半年石化行业利润大幅修复，原料端价格趋于稳定且供应充足，有助于降低下游精细化工企业的成本波动风险。

国力化工的脂肪醇聚氧乙烯醚系列（如AEO-3、AEO-7、AEO-9、平平加O系列）、聚乙二醇系列（PEG-200/300/400）以及渗透剂、乳化剂等产品，均以石化衍生物为主要原料。上游炼化盈利改善和产业结构升级，意味着更稳定的原料保障和更高品质的化工中间体供应，为国力化工优化产品性能、拓展高附加值应用领域创造了有利条件。同时，下游纺织印染、农药制剂、金属加工等行业的需求回暖，也将带动表面活性剂及助剂产品的市场增长。

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