行业背景
合成氨和工业硫磺是化工行业极为重要的基础原料。合成氨不仅是化肥的核心，也是生产多种脂肪胺聚氧乙烯醚等非离子表面活性剂的间接原料。硫磺则是制取硫酸的关键，而硫酸在众多化工产品的磷酸酯化反应及磺化反应中扮演着不可或缺的角色。俄罗斯作为全球化肥及基础化工原料的主要供应国之一，其产量变动深刻影响着全球化工供应链。
核心信息
俄罗斯联邦统计局最新数据显示，2026年4月，俄罗斯上游原料品类全线表现疲软。尽管合成氨产量环比小幅回升3%至140万吨，但同比大幅下滑11.2%；1至4月液氨累计产量610万吨，同比减产7%。工业硫磺的降幅更为显著，4月产量仅为37万吨，同比下降9%，前4个月总产量同比大跌11.5%。上游原料的供给收缩，预计将向下游传导，引发相关化工产品生产成本的结构性提升。
产品关联分析
国力化工主营的脂肪醇聚氧乙烯醚系列（如平平加O-25、MOA-9、OS-15）、蓖麻油聚氧乙烯醚系列（如EL-80、EL-90）以及异构十三醇磷酸酯（如E-1310P）、月桂醇醚磷酸酯（MOA-3P）等产品，其生产环节广泛依赖环氧乙烷、醇类及磷化工衍生物。上游合成氨及硫磺的减产，将直接抬高基础化工原料及能源配套成本，进而对乳液聚合、工业清洗及纺织印染等下游应用领域的助剂价格形成底部支撑。国力化工应关注原料市场波动，优化采购策略以确保核心产品的成本竞争优势。
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