行业背景

2026年9月10日，沙特阿拉伯境内核心东西向输油管道遭无人机袭击，沙特能源部随即预防性关闭该管道，暂停每日约400万桶的原油输送。该管道是绕开霍尔木兹海峡的关键替代通道，其停运直接导致全球原油供应出现约4%的缺口。受此影响，布伦特原油和WTI原油期货价格双双大涨逾3%，站稳100美元/桶上方。原油作为石化行业的源头，其价格剧烈波动将迅速传导至整个化工产业链，尤其是以环氧乙烷、脂肪醇等为原料的精细化工领域。

核心信息

据ChemNet化工头条报道，此次停运的输油管道连接沙特东部油田与红海延布港，每日运力约400万桶，占全球石油总供应量的4%。目前延布港原油库存仅能维持5至7天出口，沙特整体应急储备薄弱，管道恢复时间未定。市场分析人士指出，若停运持续超预期，国际油价将延续偏强震荡，化工原料成本端压力将进一步加大。同期化工市场数据显示，环氧乙烷价格已上涨10.84%，正丁醇、甲醇等基础化工品价格也普遍走高，表面活性剂产业链成本支撑明显增强。

与国力化工产品的关联分析

国力化工主营脂肪醇聚氧乙烯醚、蓖麻油聚氧乙烯醚、聚乙二醇等非离子表面活性剂系列产品，其核心原料脂肪醇和环氧乙烷均直接来源于石油化工产业链。原油价格上涨将推高环氧乙烷和脂肪醇的采购成本，进而对平平加O-25、平平加O-50/100、蓖麻油聚氧乙烯醚EL-80、硬脂酸聚氧乙烯醚SG-6等产品的生产成本形成压力。以平平加O-25为例，其生产需消耗大量环氧乙烷，而环氧乙烷价格与原油高度联动；蓖麻油聚氧乙烯醚EL-80同样依赖环氧乙烷加成反应。此外，聚乙二醇PEG系列产品的原料环氧乙烷也面临涨价预期。整体来看，此次原油供应中断事件将通过成本传导机制影响国力化工多款表面活性剂产品的定价与利润空间，建议密切关注原料市场动态，适时调整采购与销售策略。

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