行业背景
大型炼化一体化装置是现代化工产业链的龙头，其运行状态直接影响基础化工原料的供给平衡。东方盛虹1600万吨/年炼化一体化项目自2022年底全流程投产以来，已成为国内PX、乙烯、乙二醇等大宗原料的重要来源。这些原料是环氧乙烷、脂肪醇等精细化工中间体的上游，而环氧乙烷又是非离子表面活性剂（如平平加、蓖麻油聚氧乙烯醚、聚乙二醇等）的核心生产原料。
核心信息
2026年6月21日，东方盛虹公告称，公司旗下1600万吨/年盛虹炼化一体化项目将于6月底启动全面周期性停产检修，净检修周期预计45天。本次大修覆盖面广，炼化主装置、配套PX、乙烯、乙二醇及下游衍生装置均同步停车。检修属于常规维护，但鉴于该基地体量巨大，停车将直接造成国内乙烯、乙二醇等原料供应减量，短期或将支撑相关原料价格走强。
与国力化工产品的关联分析
国力化工产品矩阵中，平平加O-25、平平加O-50/100、蓖麻油聚氧乙烯醚EL-80、聚乙二醇PEG-200/400等均属于环氧乙烷的衍生品。炼化一体化装置停车导致乙烯及乙二醇减产，将收紧上游环氧乙烷的供应格局，进而推高非离子表面活性剂的原料成本。具体来看：
1. 平平加系列（脂肪醇聚氧乙烯醚）：如平平加O-25、平平加O-50/100、平平加O-80等，生产过程中需消耗大量环氧乙烷进行乙氧基化反应。乙烯供应趋紧将直接抬高环氧乙烷采购价，增加国力化工的生产成本，推动产品售价上调。
2. 蓖麻油聚氧乙烯醚系列（EL-80、EL-90等）：同样以环氧乙烷为主要原料，原料涨价对乳化剂、农药乳化剂、纺织油剂等应用领域的成本影响显著。
3. 聚乙二醇系列（PEG-200、PEG-400等）：直接由环氧乙烷开环聚合而成，与乙烯-环氧乙烷产业链高度关联，停车减供预期将使PEG系列产品面临成本推动型提价。
综合来看，此次盛虹炼化大修造成的上游原料收紧，短期内将利好国力化工相关产品的售价和库存价值，但也给企业原料采购和成本控制带来挑战。建议下游客户关注原料价格波动，提前进行采购安排。
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