行业背景

2026年9月28日，欧盟委员会正式批准德国Aequita Management SE收购沙特基础工业公司（SABIC）旗下欧洲石化业务，交易企业价值5亿美元。该资产包涵盖英国蒂赛德、荷兰赫伦、德国盖尔森基兴和比利时亨克四处基地，主营乙烯、丙烯、低密度聚乙烯、线性低密度聚乙烯、高密度聚乙烯、聚丙烯及高附加值聚合物改性料。SABIC此举意在优化全球业务组合，聚焦高附加值特种材料与新材料赛道。

新闻核心信息

本次交易早在2026年1月敲定，欧盟反垄断审查采用简化程序快速通过，为资产交割扫清关键监管障碍。收购方Aequita此前已整合利安德巴塞尔欧洲烯烃与聚烯烃资产，本次交易后将形成欧洲聚烯烃规模化运营平台，在原料采购、公用工程、供应链和客户渠道层面产生协同效应，欧洲烯烃、聚乙烯、聚丙烯市场供给格局将迎来明显变化。预计2026年下半年完成交割。

与国力化工产品的关联分析

国力化工主营非离子表面活性剂，包括平平加O系列、蓖麻油聚氧乙烯醚EL系列、脂肪醇聚氧乙烯醚AEO/MOA系列、聚乙二醇PEG系列等。这些产品的关键原料之一是环氧乙烷，而环氧乙烷主要来自乙烯氧化。因此，SABIC剥离欧洲烯烃业务引发的乙烯产能变动、欧洲石化供应格局重塑，可能间接影响环氧乙烷及下游表面活性剂的原料成本和供应稳定性。此外，聚烯烃市场变化也会传导至纺织、印染、农药、涂料等终端应用领域，进而影响国力化工匀染剂、乳化剂、渗透剂等产品的需求。国力化工需密切关注上游原料价格波动，并适时调整采购与销售策略。

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