行业背景

甲苯二异氰酸酯（TDI）是聚氨酯产业链的关键基础原料，广泛应用于聚氨酯软泡、硬泡、涂料、胶粘剂、人造革等领域。印度本土仅GNFC具备规模化TDI生产能力，长期依赖反倾销措施保护本土产业。此次第二次日落复审将决定现行反倾销税到期后是否延续，对中、日、韩TDI出口企业及全球聚氨酯供应链具有重要影响。

新闻核心信息

2026年9月30日，印度商工部发布公告，应印度本土企业Gujarat Narmada Valley Fertilizers & Chemicals Limited（GNFC）申请，对原产于中国、日本、韩国的80:20异构体比例TDI发起第二次反倾销日落复审调查。倾销调查期为2025年4月1日至2026年3月31日，损害调查期覆盖四段周期。此前印度已于2018年起征收反倾销税，2022年第一次日落复审后延续征税，有效期至2027年9月20日。本次复审将评估取消关税后倾销和损害是否会复发，结果有两种：继续延长征税或终止措施。

与国力化工产品的关联分析

国力化工的聚丙二醇PPG系列（PPG-200、PPG-400、PPG-600）是聚氨酯软泡、弹性体及胶粘剂的重要多元醇原料，聚醚L系列（L-61、L-63、L-44等）则作为聚氨酯泡沫稳定剂、匀泡剂使用，与TDI同属聚氨酯产业链。印度TDI反倾销复审可能改变TDI贸易流向和价格，进而传导至聚醚多元醇等配套原料市场。若印度本土TDI供应受限，可能增加对聚醚等原料的进口需求；若中国TDI出口受阻，也可能影响国内聚氨酯产业链的开工和需求。国力化工可密切关注复审进展及聚氨酯市场变化，把握潜在市场机遇。

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