行业背景
甲醇是C1化工的基础原料，也是连接天然气、煤炭等一次资源与烯烃、甲醛、醋酸等下游产品的重要枢纽。近年来国内甲醇产能持续扩张，其中天然气制甲醇因碳排放强度相对较低、资源综合利用效率高而受到行业关注。甲醇经甲醇制烯烃（MTO）路线可制得乙烯、丙烯，进而生产环氧乙烷、乙二醇等关键化工中间体，是表面活性剂、聚醚及精细化工产业链的重要源头。
核心信息
中海石油化学近日发布公告，董事会已审议并批准120万吨/年天然气制甲醇项目可行性研究报告。项目位于海南省东方市，由全资子公司富岛公司实施，计划2027年12月开工、2029年12月投产。项目年利用天然气约17.16亿立方米，建成后公司天然气年利用规模将超过50亿立方米，甲醇年总产能将达到260万吨。公告显示，公司现有甲醇产能140万吨/年，是华南地区规模较大的甲醇生产商之一。
与国力化工产品的关联分析
国力化工产品线以脂肪醇聚氧乙烯醚、蓖麻油聚氧乙烯醚、聚乙二醇及脂肪酸酯类非离子表面活性剂为主，其共同结构单元为环氧乙烷加成链段。环氧乙烷的传统来源为乙烯氧化，而乙烯既可从石脑油裂解获取，也可经由甲醇制烯烃（MTO）路线制得。因此，甲醇产能的扩张与区域供应改善，对聚氧乙烯醚类表面活性剂的上游原料端具有间接传导意义。
具体来看：其一，平平加O系列、AEO/MOA系列所需的高碳脂肪醇与环氧乙烷，若MTO路线乙烯供应增加，将丰富环氧乙烷来源渠道；其二，蓖麻油聚氧乙烯醚EL系列、PEG系列的核心原料环氧乙烷价格波动与上游乙烯供给密切相关，甲醇项目投产长期有助于强化产业链源头供应弹性；其三，富岛项目位于海南，与华南沿海下游精细化工产业集群物流衔接便利，对国力化工华南区域客户的原料采购稳定性形成潜在支撑。需要说明的是，该关联为产业链间接传导，短期内对产品价格与供需格局影响有限。
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