行业背景

近期美国持续扩大《1962年贸易扩展法》第232条款调查范围，将煤炭、多晶硅、关键矿产等化工上游资源品纳入政策窗口。本轮措施明显呈现从终端成品向上游基础原料延伸的特点，直接冲击全球能源化工原料供应格局，引发产业链成本层层传导的担忧。

核心信息

据化工网报道，美国本周或将官宣新一轮232关税措施，主要锁定冶金烟煤、无烟煤及多晶硅等品种。其中多晶硅调查已临近截止点，一旦加征关税，将扰动光伏半导体用有机硅、电子化学品等中间品贸易；冶金煤作为煤化工重要原料，其政策不确定性也将波及相关碳基新材料与煤化工助剂成本。此外，基础金属铜铝钢的梯度关税已全面落地，持续影响化工装备、管道及精密器械的制造成本。

产品关联分析

关税政策虽主要针对上游大宗原料，但其引发的成本上涨与供应链重构，必然传导至农药、纺织、金属加工等精细化工产品下游。国力化工作为国内非离子表面活性剂重要供应商，其旗下蓖麻油聚氧乙烯醚EL-80、OP-10辛基酚聚氧乙烯醚、平平加O-25等产品广泛应用于农药乳化、纺织印染匀染及工业清洗等领域，具备本土化供应的稳定优势。若进口助剂因原料关税上涨，下游客户对高性价比国产替代产品的需求将显著增加，国力化工相关产品有望迎来订单增长。同时，公司聚醚L-61、司盘S-80等在金属加工液、润滑油乳化方面的产品，可受益于国内基础金属加工行业的国产助剂替代浪潮，进一步巩固市场地位。

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