行业背景

2026年上半年，地缘冲突导致全球农化供应链重构，草甘膦被纳入战略物资，叠加蛋氨酸、黄磷等原料供给收缩，农化产品价格快速拉升。多家上市公司业绩暴涨，和邦生物、新安股份等农化企业净利增幅超200%，赤天化、安道麦A实现扭亏为盈。农药制剂产量的提升直接拉动非离子表面活性剂等关键助剂的消耗。

核心信息

草甘膦、钾肥等量价齐升背后，是农药乳油、水乳剂、微乳剂等环保剂型渗透率不断提高，对高效低泡、耐电解质、强乳化力的表面活性剂需求刚性增长。国内主流农药厂家扩大产能，对配套助剂采购量显著增加。作为农药制剂中不可或缺的乳化剂、分散剂、润湿渗透剂，乙氧基化蓖麻油、脂肪醇聚氧乙烯醚类产品迎来放量窗口。

产品关联分析

国力化工系列产品中，蓖麻油聚氧乙烯醚EL-80（EL-90）是拟除虫菊酯类、有机磷类及草甘膦制剂常用的高效乳化剂，赋予乳液优异的冷热贮稳定性和稀释性能；平平加O-25（O-50/100）可提高药液在植物叶面的润湿铺展能力，增强药效；乳化剂S-185/O-5则擅长难乳化油相的分散，适用于高浓度草甘膦钾盐/异丙胺盐水剂。下游农药巨头业绩提升有望直接转为对公司农药乳化剂、渗透剂产品的批量订单，带动公司精细化工板块营收增长。

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