行业背景

2026年上半年，石油化工行业迎来强势复苏。炼化一体化企业受益于国际油价中枢上移、供需格局优化及产品价差修复，业绩集中释放。其中，PX、纯苯、己内酰胺、聚酯等大宗化工品盈利显著增强，为下游纺织化纤、农药制剂、聚氨酯等产业提供了充沛且成本更优的原料供给，带动相关加工助剂需求稳步提升。

核心信息

根据已披露的28家石化企业半年报，以恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹为代表的炼化龙头净利润同比增长数倍甚至数十倍，行业呈现传统炼化高景气、新材料赛道加速扩容的结构性特征。同时，三季度下游补库周期预期启动，农药、化纤、涂料等终端领域开工率有望回升，进一步拉动对乳化剂、匀染剂、渗透剂、消泡剂等精细化工助剂的采购需求。

与国力化工产品的关联分析

国力化工拥有丰富的非离子表面活性剂及聚醚产品线，直接服务于上述景气行业。纺织印染领域，平平加O-25、平平加O-50/100、MOA-9等可作为匀染剂和精练渗透剂，显著受益于化纤及混纺织物产量提升；农药制剂方面，蓖麻油聚氧乙烯醚EL-80、EL-90、OP-10等高效乳化剂将伴随农药补库周期迎来需求增量；聚氨酯及清洗领域，聚醚L-61、L-64、L-62等低泡润湿消泡组分，在工业清洗、金属加工液及涂料市场中需求亦呈回暖态势。新材料浪潮所涉及的电子化学品虽非公司核心产品，但其衍生的高端助剂需求为未来产品升级打开空间。整体来看，石化行业景气传导将使国力化工多数产品受益，尤其是纺织助剂、农药乳化剂和聚醚三大板块有望实现销量与毛利的双提升。

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