行业背景

聚氨酯（PU）产业链是全球化工支柱之一，其关键原料包括异氰酸酯（如MDI、TDI）和多元醇（如聚醚多元醇、聚酯多元醇）。国力化工旗下拥有丰富的聚醚产品线，涵盖聚醚L-61、L-62、L-63、L-64以及F-38、F-68等多个牌号，广泛应用于软泡、硬泡、弹性体、涂料和胶粘剂等领域。此前全球聚氨酯原料市场已因能源成本高企而频繁调价。

核心信息

亨斯迈于2026年7月27日紧急通知，对印度及印度次大陆所有MDI和聚氨酯组合料价格上调300美元/吨，即时生效。调价主因是中东地缘冲突导致上游原料采购成本及国际物流费用急剧攀升。这是过去两年内亨斯迈针对该区域的又一次叠加涨价，将推高印度本地聚氨酯制品的生产成本，并可能引发下游发泡、保温材料等企业跟涨。

产品关联分析

MDI涨价直接抬高聚氨酯体系成本，但同时也凸显了聚醚多元醇作为主要共反应物的战略地位。在软泡、硬泡配方中，聚醚与MDI按比例配合使用，任何一方的价格波动均会驱动配方调整和替代方案探索。国力化工的聚醚L-63（高回弹泡沫用）、聚醚L-64（低泡润湿、消泡用）、聚醚F-68（医药及工业乳化）等产品，可在部分应用场景中协助下游客户优化成本结构或增强性能。此外，MDI短缺会促使系统料厂家增加聚醚预聚体或多元醇复配的采购，为国力化工聚醚系列创造增量需求。全球聚氨酯原料高位运行，利好拥有多元醇生产能力的企业，国力化工可借此把握南亚及周边市场的出口机会。

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