行业背景
近期，国际石化行业景气度回升。美国炼油商菲利普66公布的二季度财报显示，公司调整后净利润达38亿美元，同比大增34%，其中化学品业务利润从8500万美元跃升至4.04亿美元，显示出石化产业链上游强劲的盈利改善。
核心信息
菲利普66二季度炼油系统原油加工量日均205万桶，产能利用率达96%，炼油业务调整后税前利润从一季度的2.08亿美元升至30.9亿美元。中游业务、化学品业务、营销与特种业务以及可再生燃料业务均实现环比改善。地缘冲突推高了全球炼油利润率，成为利润跃升的主要推手。
与国力化工产品关联分析
菲利普66的化学品业务主要涉及烯烃、芳烃等基础石化产品，其中环氧乙烷是生产非离子表面活性剂的关键原料。国力化工的平平加系列（如平平加O-25、O-50/100）、蓖麻油聚氧乙烯醚EL系列以及各类乳化剂均以环氧乙烷为重要原料。上游炼化企业盈利改善和开工率提升，有助于保障表面活性剂原料的稳定供应，并可能影响环氧乙烷的市场价格走势，进而对国力化工的产品成本与盈利预期产生传导。同时，石化行业整体景气也有利于下游精细化工产品的需求提振。
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