行业背景

2026年8月10日，俄罗斯大型石化企业SIBUR旗下位于西西伯利亚托博尔斯克的ZapSibNeftekhim一体化石化综合体遭遇无人机袭击，装置全面停产。该基地年产液化石油气（LPG）约600万吨，占俄罗斯全国LPG总产量的40%，同时拥有约200万至250万吨/年的聚乙烯、聚丙烯基础聚合物产能，是俄罗斯重要的石化深加工基地。

核心信息

据路透社援引行业消息人士透露，本次袭击导致ZapSibNeftekhim进入无限期停车状态，企业正评估损毁情况。圣彼得堡国际商品交易所已暂停来自托博尔斯克装运点的LPG现货交易，此前该装运点日常可对外投放约4000吨技术级丙烷-丁烷混合物。由于综合体上下游深度联动，近半数LPG作为内部原料供给下游裂解与聚合装置，长期停产不仅影响燃气供应，更将威胁聚乙烯、聚丙烯等聚烯烃产品的生产稳定性。

与国力化工产品的关联分析

国力化工主要生产脂肪醇聚氧乙烯醚（AEO/平平加系列）、聚乙二醇（PEG）、蓖麻油聚氧乙烯醚等非离子表面活性剂，其核心原料之一环氧乙烷（EO）源于乙烯，而乙烯通常来自LPG、石脑油等轻质原料的裂解。本次俄罗斯大型石化基地停产，虽然短期内直接冲击主要体现在LPG与聚烯烃市场，但若停产周期拉长，乙烯及环氧乙烷的全球供应平衡与价格预期可能受到间接影响，从而向表面活性剂产业链上游传导。

此外，地缘冲突对石化深加工设施的打击，将促使行业重新评估关键原料的供应安全与跨区域物流风险。对于国力化工而言，其平平加O-25、蓖麻油聚氧乙烯醚EL-80、MOA-9（AEO-9）及聚乙二醇PEG-400等产品的生产成本与原料采购节奏，均需密切关注上游乙烯及环氧乙烷的供应动态，提前做好库存储备与多元化供应预案，以应对潜在的市场波动。

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