行业背景

乙烯是石化工业的“龙头”原料，其衍生物环氧乙烷是生产聚乙二醇、脂肪醇聚氧乙烯醚、聚氧乙烯型非离子表面活性剂等精细化工产品的核心中间体。近年来，国内乙烯产能持续扩张，原料路线也呈现多元化趋势，乙烷轻烃裂解制乙烯凭借其低成本、低能耗的优势成为重要发展方向。

核心信息

8月4日，中国石油呼和浩特石化公司100万吨/年乙烷轻烃制乙烯项目在内蒙古乌审旗进行社会稳定风险评估公示。项目位于苏里格经济开发区，总投资约198.56亿元，将新建一套100万吨/年乙烯装置及配套公用工程，建设期2027年6月至2029年6月。项目依托当地丰富的天然气资源，采用乙烷轻烃裂解工艺，建成后可实现油气资源就地转化，带动下游聚烯烃产业发展，同时为环氧乙烷及其衍生精细化工品提供稳定原料支撑。

产品关联分析

国力化工的核心产品系列如平平加O系列（脂肪醇聚氧乙烯醚）、MOA/AEO系列（月桂醇聚氧乙烯醚）、蓖麻油聚氧乙烯醚EL系列、硬脂酸聚氧乙烯醚SG系列以及聚乙二醇PEG系列等，均以环氧乙烷为主要原料进行乙氧基化反应制得。乙烯项目的大规模投产将有助于保障环氧乙烷的稳定供应和合理价格，从而降低国力化工相关产品的原料风险，提升供应链韧性和市场竞争力。特别是PEG全系列（PEG-200至PEG-8000）、平平加O-25、MOA-9、乳化剂EL-80等用量较大的品种，将直接受益于上游乙烯原料产能的扩充。

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